食品饮料行业2月线上销售数据分析报告:线上销售欠佳,乳制品与调味品逆势增长万联证券2022-03-22.pdf
摘要:行业核心观点:2月三大电商平台(淘系、京东、拼多多)线上销售数据公布,今年春节黄金周早于往年,部分食品饮料消费需求提前至1月,叠加年后多地新冠散点爆发,因此2月各子行业线上消费表现低迷。酒类中白酒线上销售额下跌,啤酒多平台业绩欠佳;大众品各细分品类中,零食消费需求下降,乳制品与调味品逆势增长。线上渠道对比来看,三大电商中淘系平台与京东仍占据主导地位。白酒行业京东拥有绝对渠道优势,天猫淘宝线上销售额同比降幅较大;啤酒行业京东平台销售额占比过半,天猫淘宝销售额破一年来历史新低;休闲零食行业淘系平台凭借先发优势与多年积累领先京东,京东销售额同比下滑;乳制品行业京东赶超淘系平台,两大平台销售额同比均上涨;调味品行业淘系平台仍占主导地位,京东调味品销售延续上涨态势。从龙头线上渠道来看,2月各龙头品牌的京东线上销售占比进一步扩大,其中茅台销售占比逾95%,青岛啤酒占比赶超淘系平台,良品铺子占据半壁江山。总体来看,2月食品饮料线上销售数据欠佳,建议关注长期需求确定性和成长性较强的高端、次高端白酒龙头,以及需求刚性较强、行业景气度高的调味品等大众食品龙头。投资要点:白酒线上销售额下跌,茅五价格维稳。2月白酒三大电商线上销售总额大幅回落,仅为27.27亿元(YoY-21.41%),三大电商平台中京东成为白酒主战场,连续两个月白酒销售额远超天猫淘宝与拼多多白酒销售额之和。白酒淘系平台销售额为6.44亿元(YoY-43.59%)。京东白酒销售额略超节前水平,拼多多与去年同期基本持平,京东白酒销售额为18.94亿元(YoY-11.45%),拼多多白酒销售额为1.89亿元(YoY-0.15%)。贵州茅台2月三大电商销售总额为4.12亿元(YoY-34.04%),淘系平台、京东、拼多多线上销售额分别为0.12/3.99/0.01亿元,占比分别为2.94%/96.85%/0.21%。2月20年普飞单瓶价格落在3145元至3230元价格区间。飞天散瓶单瓶价格落在2810元至2850元价格区间,月内稳步上升。五粮液2月淘系平台与京东线上销售总额4.24亿元(YoY-20.57%),淘系平台和京东销售额分别为0.64和3.60亿元,占比分别为15.09%和84.91%。2月普五(八代)单瓶价格落在965元至970元价格区间,普五(七代)价格落在960元至975元价格区间,月中价格小幅上涨后维持稳定。啤酒线上销售热情下降,多平台业绩欠佳。2月三大电商啤酒销售总额为2.30亿元(YoY-28.38%)。其中,淘系啤酒线上销售额为0.93亿元(YoY-30.67%),京东啤酒销售额为1.25亿元(YoY-24.53%),拼多多啤酒销售额为0.11亿元(YoY-44.92%)。青岛啤酒淘系平台与京东线上销售总额0.24亿元(YoY-45.98%),淘系平台、京东线上销售额分别为0.10/0.13亿元,占比分别为44.01%/55.99%。百威啤酒三大电商线上销售总额为0.41亿元(YoY-24.53%),淘系平台、京东、拼多多线上销售额分别为1936.60/2142.39/3.91万元,占比分别为47.43%/52.47%/0.10%。休闲零食线上销售同比跌幅扩大,淘系消费需求下降。本月三大电商休闲零食行业销售总额75.28亿元(YoY-18.54%)。2月零食淘系线上销售额为47.57亿元(YoY-19.53%),京东休闲零食销售额为15.56亿元(YoY-31.10%),拼多多休闲零食销售额为12.15亿元(YoY+13.45%)。三只松鼠线上销售额破历史新低,为4.70亿元(YoY-32.23%),淘系平台、京东、拼多多线上销售额分别为2.37/2.25/0.09亿元,占比分别为50.33%/47.78%/1.88%。良品铺子三大电商线上销售总额为3.20亿元(YoY-2.76%),淘系平台、京东、拼多多线上销售额分别为1.30/1.78/0.12亿元,占比分别为40.50%/55.64%/3.85%。乳制品线上销售表现亮眼,双龙头延续上涨态势。本月三大电商乳制品行业销售总额为21.38亿元(YoY+28.88%)。2月淘系平台乳制品销售额为8.87亿元(YoY+13.34%),京东乳制品销售额为11.09亿元(YoY+72.09%),拼多多乳制品销售额为1.42亿元(YoY-38.68%)。2月伊利股份三大电商线上销售总额为5.54亿元(YoY+44.17%),淘系平台、京东、拼多多线上销售额分别为3.24/2.19/0.12亿元,占比分别为58.44%/39.48%/2.08%。蒙牛三大电商线上销售总额为4.29亿元(YoY+15.59%),淘系平台、京东、拼多多线上销售额分别为2.65/1.42/0.21亿元,占比分别为61.84%/33.15%/5.01%。调味品线上销售趋势向好,海天味业销售额持续上涨。本月三大电商调味品行业线上销售总额为62.11亿元(YoY+18.36%)。2月天猫淘宝调味品销售额为39.45亿元(YoY+6.55%),京东调味品销售额为11.17亿元(YoY+72.68%),拼多多调味品销售额为11.49亿元(YoY+27.90%)。海天味业三大电商线上销售总额为0.48亿元(YoY+39.38%),淘系平台、京东、拼多多线上销售额分别为0.28/0.19/0.01亿元,占比分别为57.85%/39.23%/2.92%。风险因素:1.政策风险;2.食品安全风险;3.疫情风险;4.经济增速不及预期风险;5.平台数据统计有误及统计不全风险。
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