跟踪：家电业22M1-M2零售数据点评中信建投证券 2022-03-15 附下载_行业研究_报告

跟踪：家电业22M1-M2零售数据点评中信建投证券 2022-03-15 附下载

#家电 #零售 #中信建投

发布时间：2022-03-15大小：2.69 MB页数：共28页上传日期：2022-03-16语言：中文简体

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摘要：行业动态信息核心观点：家电业22M1-M2零售数据点评近期，奥维云网公布家电业22年1-2月零售数据，本次周报对当前家电板块主要品类截至22年M2线上/线下渠道零售规模、短期竞争格局、均价走势以及零售结构进行讨论与分析。白电：从零售规模来看，线上维持稳健增长，线下延续下滑态势；竞争格局方面美的空调线上份额有所提升，冰洗品类海尔龙头优势延续；均价方面，白电品类整体均价相比上年同期均有提升，其中线下渠道提价趋势更为明显。从零售结构来看，线上仍主要集中于低价区间，线下高端产品销售占比持续提升。厨电：从零售规模来看，线上传统品类维持稳健态势，集成灶延续高增长，线下渠道整体下滑明显。竞争格局方面，传统烟灶类维持稳固局面，厨电套餐与集成灶份额向头部品牌集中趋势明显；从均价变化角度来看，与白电类似，成本端压力下品类全渠道提价趋势明显；从零售结构来看，传统烟灶品类零售结构保持稳定，集成灶与厨电套餐高端产品销售占比明显提升。厨小电：从零售规模来看，除电蒸锅外，养生壶与料理机两大品类全渠道零售规模有所下滑。从均价变化角度来看，线上渠道涨价趋势明显，电蒸锅全渠道均价均有提升。扫地机：零售规模方面线上维持稳健增长，线下略有下滑;从竞争格局来看，线上渠道石头、云鲸份额提升明显，线下美的有所发力；均价变化趋势上，厂商“推高卖新”打法下22年前2月扫地机品类线上、线下渠道均价分别大幅提升59%、71.7%。零售结构方面，全渠道高端产品占比提升明显。投资建议：1）把握低估值修复。美的集团、海尔智家、老板电器、新宝股份等均处于较低估值，存在向上修复空间。2）把握景气度较高的子行业。机构优先购买的仍是长线逻辑通畅，赛道前景良好的板块。建议重点关注亿田智能、石头科技等弹性标的表现。3）二线龙头的新机会，建议重点关注海信家电、莱克电气等二线龙头的估值修复。风险提示：原材料价格上涨，疫情反复，芯片缺货等。

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