【粤开医药行业周报】政策、业绩、创新催化，把握中药板块的战略机遇粤开证券 2021-12-28_行业研究_报告

【粤开医药行业周报】政策、业绩、创新催化，把握中药板块的战略机遇粤开证券 2021-12-28

#中药 #医药 #粤开证券

发布机构：粤开证券发布时间：2021-12-28大小：1.07 MB页数：共11页上传日期：2021-12-29语言：中文简体

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摘要：市场表现医药生物板块全周收跌0.78%，涨跌幅在申万28个子行业中位列第7位。2021年年初至今，医药生物板块累计上涨5.4%，位列28个一级子行业第18名。本周，六个医药子板块分化明显，其中医疗服务板块跌幅最大，跌幅达5.66%；中药板块涨幅最大，涨幅达9.09%。行业观点本周重点事件包括《广东联盟清开灵等中成药集中带量采购文件》和《中成药省际联盟集中带量采购拟中选结果公示》出炉。我们认为中药板块的上涨是在业绩、政策和创新等多重因素催化下的强势反弹。从业绩的角度，截至2021年三季度，中药板块实现营业收入2488.5亿元，同比增长11.31%；实现归母净利润262.6亿元，同比增长20.79%；从政策的角度，2021年以来，国家密集出台多份重磅文件，对中医药的扶持力度明显加强；从创新的角度，2021年国家药监局共批准11款中药新药上市，成为近5年来获批中药新药最多的一年。尽管中药板块近期表现良好，但是国家正逐步加强对中药板块的调控，中医药带量采购直指用量大、金额高的中成药品种。因此，我们认为，国家正从两个方面引导中医药产业的发展，一方面从顶层政策设计加强中医药行业扶持力度；另一方面，通过集中采购倒逼中成药企业不断提质升级，转轨创新，进一步在国际舞台上发挥“中成药力量”。我们本周细分板块观点如下：（1）创新药：自2015年以来，药审改革、MAH、优先审评审批等政策和医保支付政策逐步提升创新药物的可及性。对此，我们一是强调关注转轨创新的企业，这类企业具有估值较低、盈利稳定、研发居前等特点。建议关注华东医药、科伦药业、浙江医药等。二是建议投资者关注研发投入高，创新能力强的FIC类在研企业，建议关注君实生物、信达生物、百济神州等。（2）中药：受业绩、政策和创新等多重因素催化，中药板块近期出现强势反弹。但国家正逐步加强对中药板块的调控，中医药带量采购直指用量大、金额高的中成药品种。对于，我们建议投资者关注具有独家品种、布局国际市场的中药企业，如片仔癀、云南白药、东阿阿胶、以岭药业等。（3）疫苗：奥密克戎席卷全球，给防疫带来了新的挑战。我们认为，新冠疫苗将与药物共同构建“防疫屏障”，考虑到近期国家明显加强了第三针的接种力度，建议投资者关注新冠肺炎防疫标的，如智飞生物、康希诺、康泰生物等。风险提示政策落地不及预期、药品降价风险、药物研发风险

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李作贵

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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