商社行业:直播电商监管加强,关注品牌方自播建设东兴证券2021-12-28.pdf
摘要:本周核心观点:直播电商监管加强,前有头部主播税务问题被查,后有浙江消保委通报今年双十一5大电商平台的多位主播在直播期间存在违规行为。我们认为,当前监管将有利于行业长期健康发展,短期可能导致平台间分流,但对行业整体发展并无太大影响。对于平台来说,短期看,涉及税务问题的头部主播集中在淘宝,因此对平台短期销量存在一定影响,或进一步加强近两年淘系平台被其他平台分流的趋势;长期看,直播电商市场规模持续扩大,凭借营销与销售双重功能,直播间已经成为很多国内外品牌的重要销售渠道。根据艾瑞咨询数据,2020年我国直播电商市场规模超1.2万亿元,年增长率为197.0%,行业内主播从业人数飙升123.4万人,2023年直播电商规模将超过4.9万亿元。对于品牌方来说,与单一主播强绑定的品牌较少,且今年以来很多品牌开始建设并加强自播渠道。上海家化全新直播中心投入使用,公司目前有9个现代化直播间,涉及天猫、抖音、京东等主流平台,内部主播及后台运营人员共计70余人。我们认为未来长期看,品牌方或将更多发挥主播在营销宣传方面的作用,而将定价权与销售渠道抓在自己手中,未来品牌自播将在销售方面发挥更大的作用。投资建议:关注拥有较强自播能力的品牌,春节前关注黄金珠宝行业机会。行业复盘:上证综指收于3618.05点,当周涨跌幅-0.39%;深证成指收于14710.33点,当周涨跌幅-1.06%;中信消费者服务指数收于11324.83点,当周涨跌幅+0.26%;中信商贸零售指数收于4202.97点,当周涨跌幅+1.59%。从申万二级子版块周涨跌幅来看,涨幅前三的分别为专业连锁(4.70%)、酒店餐饮(3.82%)、贸易(1.80%),涨幅后三的分别为饰品(-2.49%)、教育(-2.14%)、专业服务(-0.25%)。重点报告关注:《中国中免:短期业绩受疫情扰动,免税龙头长期空间广阔》2021-10-31《化妆品行业:国产香化如何打造百年企业?》2020-12-04《酒店行业:高速扩张下,中高端酒店增长空间仍有几何?》2021-01-04《高教行业:四大维度剖析民办高校投资机会》2020-11-17《循迹历史:拥抱灵活用工赛道红利,规模与技术是未来竞争核心》2020-03-05重点推荐:中国中免、首旅酒店、锦江酒店、科锐国际、上海家化长期推荐:中公教育、广州酒家、老凤祥、周大生、珀莱雅风险提示:部分地区疫情反弹,经济复苏不及预期,超预期政策。
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