摘要：双融余额截至12月3日，上交所两融余额报9860.95亿元，较前一交易日减少5.13亿元；深交所两融余额报8580.77亿元，较前一交易日减少12.92亿元；两市合计18441.72亿元，较前一交易日减少18.06亿元。最新观点上周五，A股两市股指震荡攀升。截止收盘，上证指数涨0.94%，深证成指跌0.86%，创业板指跌0.34%，沪深300涨0.92%，上证50涨0.96%，中证500涨0.99%。两市上涨家数为2634家，高于上周均值2116，同时高于前一交易日1094。涨停家数为77家，低于上周均值81，同时低于前一交易日79。北向资金为净买入92.21亿元，上周均值为净买入11.42亿元，前一交易日为净买入30.21亿元。两市成交额为11364亿元，连续第31个交易日破万亿。A股放量突破，为接下来行情打下了基础。同时面对明年一季度经济下行压力，李克强总理在会见国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃时提及“适时降准”，年底降准预期再起。我们在此前《流动性驱动行情》中分析认为：“市场预期将逐步由紧信用走向稳信用+结构性宽信用”。而此次预期的降准，我们认为或是通过全面降准来置换部分MLF，主要为对冲MLF到期和稳定银行间流动性。基于以上分析我们认为，流动性驱动行情的基础条件已经具备，叠加明年一季度维稳经济预期以及11月PMI重回荣枯线上方，12月的行情应该进入趋势确立阶段，所以对于本周初市场应该接连放量突破，夯实上涨趋势，但若出现纠结以及冲高回落等情况，那么行情大概率将再度回落。主题追踪今日关注：绿色电力、航天航空、白酒主题1、绿色电力主题：12月3日，工信部印发《“十四五”工业绿色发展规划》提出，在具备条件的行业和地区加快推广应用电窑炉、电锅炉、电动力设备。鼓励工厂、园区开展工业绿色低碳微电网建设，发展屋顶光伏、分散式风电、多元储能、高效热泵等，推进多能高效互补利用。11月24日，中央深改委提出要推进适应能源结构转型的电力市场机制建设，有序推动新能源参与市场交易。同日，国家电网发布《省间电力现货交易规则》，提出所有的发电类型和企业都可以参与省间电力现货交易，鼓励省间绿电交易。绿色电力产业发展提供了政策的支持。建议关注：天能重工（300569）、华能国际（600011）2、航天航空主题：中国民航局相关负责人在12月3日举行的新闻发布会上表示，波音737MAX飞机有望于今年年底或明年年初陆续恢复国内现有机队的商业运行，并重新启动新飞机引进。并鼓励航司、电信运营商和互联网企业开发空中网络服务。中国载人航天工程办公室于12月2日透露，为发挥中国空间站的综合效益，中国首个太空科普教育品牌“天宫课堂”即将正式推出。根据三季报，环比数据继续超预期，行业整体前三季度累计增速较高，行业景气度得到进一步验证。航天航空的成功离不开多个领域的尖端技术突破，这些技术中相当一部分具备向民用领域转化的特质，在实现产业化后能为国民经济带来较大的增量，具备较高的投资价值。建议关注：博云新材（002297）、中航重机（600765）3、白酒主题：从三季报情况来看，白酒在去年高基数的前提下平稳过度，展现出较强的韧性，从预收账款情况看中期仍然较为乐观。行业层面而言，行业消费升级趋势不改，利好行业整体健康发展。公司层面而言，今年多家酒企推出股权激励计划，提振了行业的信心和积极性，内部改革红利持续释放为行业发展提供了较强支撑。临近年末，白酒的传统销售旺季也来临。建议关注：中粮科技（000930）、古井贡酒（000596。风险提示疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。

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