食品饮料行业：白酒业绩稳定，大众品逐渐恢复中国银河 2021-11-10_行业研究_报告

食品饮料行业：白酒业绩稳定，大众品逐渐恢复中国银河 2021-11-10

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发布机构：中国银河发布时间：2021-11-10大小：2.14 MB页数：共31页上传日期：2021-11-26语言：中文简体

食品饮料行业：白酒业绩稳定，大众品逐渐恢复中国银河2021-11-10.pdf

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摘要：最新观点1） 10 月，国内多地爆发疫情，社会消费品零售总额增速明显下降，但随着年底销售旺季的到来，消费会快速恢复，市场销售有望恢复增长态势。上游原材料方面，生鲜乳平均价有所反弹，牛奶价格处于相对稳定的状态。此外，猪肉价格大幅下行， 2021 年 10月，猪肉价格止跌， 22 个省市的猪肉平均价为 22.71 元/斤，猪肉价格的下行对肉制品行业的影响持续。2）根据三季报的表现，白酒业绩稳定，大多数酒企呈现增长态势，由于鲜奶价格的向上，乳制品龙头企业的净利率明显提升，调味品行业处在调整之中，恢复缓慢，食品综合板块的企业分化明显。3）食品饮料板块 10 月市场排名第 8 位。 2021 年 10 月，食品饮料板块上涨 1.95%，在 28 个一级行业中排名第 8 位； 2021 年初以来，食品饮料板块累计下跌 5.08%，排名 26。投资建议2021 年 10 月食品饮料相对 A 股溢价率 129.38%，同时相较 2月高点有 45.85%回撤。消费有序稳步恢复支持板块长期价值。从基本面角度，我们看好白酒赛道一线白酒价值，改善明显的成长性个股风险提示食品安全的风险、下游需求走弱的风险、行业政策的风险等

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彭恰恰

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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