港股与A股策略周报：美债上限问题缓解，关注后疫情出行链云锋证券公司 2021-10-11_宏观策略_报告

港股与A股策略周报：美债上限问题缓解，关注后疫情出行链云锋证券公司 2021-10-11

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发布机构：云锋证券公司发布时间：2021-10-11大小：1.35 MB页数：共11页上传日期：2021-11-18语言：中文简体

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摘要：策略观点宏观数据方面，美国9月非农就业人口+19.4万，低于预期的+50.0万。补贴退出后美国9月新增非农仍偏弱，劳动力供给受限仍是非农新增就业人口偏弱的主要原因，尤其是劳动者对低工资岗位参与意愿不高，但基本可以认为是短期情况。同时，目前来看美联储Taper节奏未受9月偏弱的非农数据影响。海外政策方面，参议院两党达成协议，将债务上限上调了4800亿美元，预计可使财政部支撑到12月初，美元兑付担忧暂时解除，但由于通胀及两党博弈需求，后续债务上限问题依然值得关注。上周，恒生指数上涨1.07%，恒生科技指数上涨1.72%，港股指数呈现触底反弹走势，恒指已跌至接近本轮行情于2020年10月的起点位置。2020年10月至今的港股行情走势总体呈现倒V型，更多反映出的是流动性预期的变化，去年10月起全球央行以宽松的货币政策托底受疫情冲击的经济基本面，随着2021年2月全球疫苗接种的逐步启动，恒指见顶随后逐步回落至接近去年10月的点位，我们认为更多反映的是随着疫情的控制，宽松货币政策逐步退坡的预期。今年9月底以来，国内以煤炭为代表的大宗商品保供稳价工作持续推进，推动煤炭产能的释放并适度倾斜煤炭运输资源，预计后续国内限电限产对工业的约束将会逐步弱化。随着华夏幸福公布初步拟定的债务重组方案以及恒大不断变卖资产偿债，地产行业的信用危机逐步迎来拐点，这将边际削弱市场对于地产信用问题冲击国内经济基本的担忧。港股方面，随着默沙东口服新冠特效药的推出以及疫情防控的常态化管理，民众出行将会迎来拐点，可关注航空等板块的业绩修复机会。A股方面，同样可关注航空与机场板块，以及受益于全球原油消费需求提升，且当前原油整体库存较低背景下的油运板块的投资机会。风险提示美联储Taper进度超预期，中国限电限产问题超预期延续。

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策略-罗杰

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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